Cina, IX secolo. Leo (Andy Lau) e Jin (Takeshi Kaneshiro) sono chiamati a scoprire chi si nasconda dietro la “casa dei pugnali volanti”, società segreta con fini rivoluzionari. Per riuscire nella missione, liberano una temibile spadaccina cieca (Zhang Ziyi) per la quale entrambi nutrono, o nutriranno, più di un sentimento.

Dopo l'ottimo Hero (2002), Zhang Yimou prosegue sulla strada del wuxiapian (il "cappa e spada" orientale), aumentando ancor di più le acrobazie, l'avventura, il ritmo e lo spettacolo. Diversi passaggi sono visivamente impressionanti (merito anche della fotografia di Ziao Xhiaoding e delle coreografie di Ching Siu-tung) seppur, a tratti, il regista si faccia un po' troppo prendere la mano rischiando l'esagerazione e il cattivo gusto. L'atmosfera si fa sempre più epica col passare dei minuti, il triangolo tra i protagonisti funziona, anche se non manca qualche passaggio eccessivamente ridondante. Meraviglioso, in ogni caso, l'uso che il regista fa dei colori, siano essi della natura o dei costumi dei suoi personaggi. Zhang Ziyi ha recitato meglio nei precedenti film del regista, in primis ne La strada verso casa (1999).