Australia, primo Novecento, giorno di san Valentino. Quattro aristocratiche collegiali in gita a Hanging Rock spariscono senza lasciare traccia. Una di loro, Edith (Christine Schuler), ricompare qualche giorno dopo ma non sa dire nulla su quanto sia accaduto alle altre. Nel frattempo, vari eventi getteranno una luce fosca sull'intero istituto in cui studiano e, in particolare, sulla sua direttrice, Mrs. Appleyard (Rachel Roberts).

Basandosi sull'omonimo romanzo (1967) di Joan Lindsay, a sua volta ispirato a fatti realmente accaduti, il trentunenne Weir, al secondo lungometraggio, ha centrato uno dei risultati più alti di tutta la sua filmografia. Regia avvolgente, montaggio fluido, scenografie e costumi accurati (che concorrono a ricreare un'epoca, non solo a stendere una patina storica sull'intreccio), sontuosa fotografia (Russell Boyd) che esalta lo splendido paesaggio selvaggio, evocativa colonna sonora che suggerisce la enigmatica atmosfera: tutto concorre a creare una situazione di mistero e immobilità, in cui i canoni tipici del giallo vengono raffreddati e la suspense sfuma in una vicenda dai tratti metafisici. Weir, interessato a evocare una storia sospesa, tralascia volontariamente lo scioglimento di molti degli indecifrabili accadimenti della storia, orientandosi verso suggestivi sentieri che conducono alla dimensione onirica. La scuola femminile, la sua direttrice integerrima, la giovinezza delle allieve: tutto concorre alla rappresentazione di una simbolica repressione degli istinti (sessuali) che allude al rischio di una reazione sanguinosa senza che la violenza sia mai davvero mostrata. Notevole il contributo degli incontaminati scenari australiani.