California, inizio del 19° secolo. Don Diego Vega (Douglas Fairbanks) è un uomo ricco e di sani principi, che non riesce ad accettare le ingiustizie che i peones subiscono per mano dei latifondisti locali. Per difenderli vestirà i panni di un uomo mascherato: Zorro.

Prima comparsa sul grande schermo del noto personaggio, nato l'anno precedente dalla penna di Johnston McCulley. Antesignano dei film d'avventura degli anni Venti e Trenta del Novecento, Il segno di Zorro è, in realtà, un prodotto piuttosto semplice e non più che discreto. Tradizionale nella regia e in una sceneggiatura priva di grandi guizzi, il film è soprattutto una messa in mostra del carisma di Douglas Fairbanks, protagonista, produttore e autore dello script sotto pseudonimo. Nel 1925, Fairbanks interpretò il figlio di Diego in un sequel intitolato Don X, figlio di Zorro, per la regia di Donald Crisp.