Dopo il ritrovamento di alcuni cadaveri parzialmente mutilati, l'istruttrice di immersioni Anne Kimbrough (Tricia O'Neil) inizia a indagare: scoprirà che i terribili omicidi sono opera di alcuni piraña mutati geneticamente e dotati di ali. Esordio alla regia di un lungometraggio per James Cameron, Piraña paura prende le mosse dal primo capitolo Piraña (1978) di Joe Dante per riproporre il medesimo stile e le medesime caratteristiche. Si tratta di un horror a basso budget con la giusta dose di trash, tra sesso, violenza e svolte narrative quantomeno bizzarre: può strappare qualche sorriso o lasciare impassibile la maggior parte del pubblico, ma sicuramente sarà apprezzato dagli amanti del genere. La mano di Cameron non emerge più di tanto, forse limitata dalla produzione, ma sin da questa sua prima pellicola è possibile scorgere la capacità del regista di sfruttare al meglio il budget a disposizione.