Durante la guerra sino-giapponese, un gruppo di occidentali – guidati dal diplomatico e letterato inglese Robert Conway (Ronald Colman) – in fuga dal conflitto su un piccolo aereo, precipitano sulle montagne dell'Himalaya. Sopravvissuti, vengono portati da un gruppo di indigeni nella mitica città di Shangri-La, luogo incantato e allo stesso tempo minaccioso. A Conway viene proposto di fermarsi a guidare la comunità ma, spinto da suo fratello (John Howard), preferisce scappare. Ispirato all'omonimo romanzo di James Hilton, Orizzonte perduto deve il suo fascino alla magnifica città di Shangri-La, dove il tempo si è fermato e in cui tutti gli uomini vivono in pace. È un luogo utopico, o forse più semplicemente un sogno, che funge da spazio sublime e inquietante, fantasmatico e suggestivo. Il risultato è un film dai connotati onirici e fantastici, decisamente insoliti nella solitamente pragmatica carriera di Capra. Notevole dal punto di vista visivo e capace di intrattenere dal versante narrativo, è una pellicola i cui difetti (una conclusione posticcia) vengono nascosti dallo spessore della confezione e dall'accurata caratterizzazione dei tanti personaggi in scena. Vinse due premi Oscar: miglior scenografia e miglior montaggio. Nel 1973, Charles Jarrott ne trasse un remake omonimo in chiave musicale.